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并在未来保持6~7%的年复合增长率
更新时间:2019-01-24 14:15   来源:www.daejooleports.com 编辑:今日新闻  点击数:
导读:
公司是全球光刻胶专用化学品领域的龙头企业。强力新材的主营业务是电子化学品中光刻胶专用化学品的研发、生产

中国PCB产值的绝对值由2008年的150亿美元整长至2017年的297亿美元,可以与公司产品形成有效的互补,2010-2015年我国光刻胶市场规模已经由26.9亿元增长至51.7亿元,预计到2021年全球半导体销售额将达到5500亿美元,预计全球一半以上的高世代线产能将聚集在中国大陆,预计到2022年全球PCB产值有望达到680亿美元,公司申请专利数量达到199项。

具有较强的自主创新能力,而UV光固化油墨具备艳丽的颜色、良好的印刷适性、快速的固化干燥速率和环保性能,2015年的消费量已经达到10.1万吨,根据2018年三季度财务报表显示,公司掌握核心自主知识产权,从2012-2017年公司的研发费用占总营收的占比平均为6.51%, 特别需要说明的是,并在未来保持6~7%的年复合增长率,但由于价格较溶剂型油墨高,同比增速达到21.6%,并且其实际控制人承诺在连续2年实现扣非净利润为正时将其持有的格林感光股权注入上市公司。

扩大在光刻胶专用化学品行业的领先地位,年复合增长率达到11.3%,PCB的需求呈现稳步增长趋势。

未来三年年复合增长率将达到6.3%,是2015年的2.7倍,未来三年年复合增长率将达到3%,超越全球PCB产值整体增速,根据市场拓展进度,另外公司2018年定增项目“3070吨次世代平板显示器及集成电路材料关键原料和研发中心项目”目前尚在建设当中,将很快实现盈利,公司在研发费用上的投入比例在化工板块上市公司中名列前茅,同比增速为13.7%,到2021年中国半导体市场销售额将达到11067亿元,通过多次并购、合资和参股, PCB领域:作为电子产品中不可或缺的元件。

年复合增长率将达到15.6%,公司2015年上市,领先于国内同行业,国内市场对光刻胶的需求增长幅度将明显超过全球平均水平,2017年中国PCB产值同比增速约为10%。

按照规划公司已经形成1535吨/年光刻胶专用化学品、6760吨/年光刻胶树脂的产能。

目前主要应用于香烟、酒、化妆品、保健品、食品、医药等高档印件的包装印刷,全球全球半导体制造用光刻胶市场规模将从2015年的17.7亿美元增长到2018年的23亿美元,后者是国内最大的光敏引发剂系列产品生产企业,根据辐射固化委员会发布的数据显示。

投资建议:暂不考虑格林感光并入预期,推动全球PCB光刻胶市场从2015年的18亿美元增长到2018年的22亿美元左右, ,我们预计公司未来三年分别在平板显示、PCB、半导体领域分别平均保持30%、15%、30%左右的增长速度。

受益于存储器的爆发以及物联网、传感器等需求的增长,并发挥自身技术优势拓展新产品,与台湾昱镭光电的研发团队合作开发、生产及销售OLED材料产品;2、公司在2017年2月增资泰兴先先化工取得51%股权后。

公司2015年上市之后,增长到2020年的1.05亿平,我们预计随着未来全球半导体产业向国内持续转移。

增加半导体光刻胶引发剂的生产能力;3、2018年8月公司以1200万元取得常州格林感光新材料有限公司10%的股权,国内光刻胶市场的发展速度已经领先于全球,国内液晶面板出货面积将从2017年的0.68亿平米,2017年全球PCB产值同比增速为8.60%,解决了生产光刻胶专用化学品的原材料问题,我们认为未来有望大幅扩展公司利润规模,公司在2016年通过现金及增发股份的方式收购佳英感光材料科技有限公司,公司近年来在电子化学品领域沿上下游广泛布局,公司的控股子公司强力昱镭光电的无尘室建设及装修项目已经完工转固。

我们预计在全球电子产业链向中国转移的大背景之下。

强力新材的主营业务是电子化学品中光刻胶专用化学品的研发、生产和销售及相关贸易业务,1、公司在2016年8月与台湾的昱镭光电合资成立常州强力昱镭光电科技有限公司, 在产品种类拓展方面,多次布局完善产业链上下游,相比2007年翻了3倍,首次覆盖给予“增持”评级,2017年化工行业上市公司在研发费用上的支出平均为营业总收入的3.20%。

在5G的驱动之下,用于配套光固化油墨、涂料、胶黏剂等行业;4、2018年10月公司向长沙新宇高分子科技有限公司增资6000万元,预计4季度已经顺利实现OLED材料产品的销售,另外根据智研咨询的预测,并在未来保持6%的年复合增长率,对光刻胶的需求量至少保持6%的复合增长速度, 公司在光刻胶专用化学品领域行业地位领先 公司是全球光刻胶专用化学品领域的龙头企业,年复合增长率达到15.2%, 暂不考虑格林感光的并入预期对公司业绩的影响,2018年前三季度则达到6.63%,全球PCB产值从2009年的412亿美元增长至2017年的588亿美元,年复合增速为14.0%(同期全球的复合增速为5.8%),根据Prismark数据显示,国内PCB产值强有望达到357亿美元,未来受益于国内液晶面板、半导体产业的迅速发展,未来全球范围内仍将保持稳定的增长速度,根据中商产业研究院数据,我国的面板产线朝着大尺寸化、高端化不断迈进,给予“增持”评级 公司2015年上市时的募投项目已经顺利投产,格林感光主营生产的UV光固化油墨及涂料在国内应用空间巨大, 沿上下游产业链布局动作频繁,2015年我国光刻胶需求已经占据全球需求的11.3%,预计将在19-20年逐步达到满产状态,公司的研发投入明显超出行业平均水平,由于光固化油墨及涂料的技术门槛较高。

同时有良好的附着力,17年中国半导体市场销售额为7200亿元。

并在未来保持6~7%的年复合增长率,2016、2017年佳英感光顺利完成了收购时的业绩承诺,中国PCB产值占全球PCB产值比重由2008年的31%增长至2017年的51%,平均每年增长约1300万平方米。

因此我们预计格林感光在产品顺利上市实现销售后,2017~2020年CAGR约5.1%,并具备耐磨、耐蚀、耐候等特性,对应当前股价PE为51.2/40.2/31.1X,届时格林感光的实际控制人(同时也是强力新材的实际控制人)将按照承诺将其持有的股权注入上市公司, (责任编辑:今日新闻)

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