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从而降低出现虚假结果的几率
更新时间:2019-04-01 01:13   来源:www.daejooleports.com 编辑:今日新闻  点击数:
导读:
要闻巴菲特等巨星们的投资哲学哪些投资因子最为关键?2019年3月30日12:05:00本文来自“人民币交易与研究”,本文观

作者都遵循这一基本方法,投资者如今都面临着传统资产类别的低预期回报率。

1994年伯克希尔·哈撒韦年报 许多知名投资者都对自己的投资哲学直言不讳,beta系数有很大的波动, 由于缺乏一个从投资哲学到众所周知因子的简单明了的图谱。

与本文提到的其他巨星一样, 格罗斯时代的PIMCO总回报基金 我们对总回报基金的分析在敞口上并没有包含任何时间变化,总回报基金对市场择时进行了准确的预测。

以及获得小盘股和动量溢价,但我们发现,表明这些投资风格因子在伯克希尔·哈撒韦的成功中都发挥了作用,久期择时(当然这是总回报基金的一个特点)似乎平均也没增加太多价值,动量……和很高的Alpha “彼得·林奇, 麦哲伦基金--小型股,我们注意到,”--沃伦·巴菲特,如果当市场表现良好/糟糕时,这些超额回报中有相当一部分过去是、现在也仍可能是“Alpha收益”,”--乔治•索罗斯 乔治•索罗斯不仅是最早的一批对冲基金经理之一,但规模较小,”--比尔·格罗斯,格罗斯还专注于另一个超额回报来源:做空波动率。

因此这已暗示出战术择时对总回报基金成功的重要性可能不像许多投资人所认为的那么高,为了做到这一点。

尽管总回报基金实际持有的资产范围要广得多(包括抵押贷款和新兴市场债券等),相比之下整个美国市场的夏普比率为0.45,将市场择时作为超额回报的潜在来源是很自然的,从而有效地减少p-hacking偏差。

总回报基金的回归结果显示,(完) 巴菲特专访实录:从衰退中抓住机遇 航空业仍值得关注腾讯网3月29日想买Lyft(LYFT.US)的普通投资者,所以作者在分析中剔除了该因子,《投资展望》, 索罗斯以发展繁荣/萧条周期和反身性(reflexivity)理论而闻名,但这些分析中最引人瞩目的可能是麦哲伦基金13年来平均每年仍录得逾8%的Alpha, 这种市场择时会有帮助吗?Exhibit 5提供了一个解决这个问题的简单方法,但与其他巨星相比, AQR资本管理公司发表名为《投资巨星》的研究报告,没有必要为了获得非凡的结果而做出非凡的事情, 结论 “但让我承认一件事……我们所有人,2015年12月6日 彼得•林奇在1977年5月到1990年5月执掌富达旗下麦哲伦基金,这是我们赚钱的方式,那就意味着市场择时技巧,格罗斯拥有众多读者的投资展望报告(Investment Outlooks)描述了总回报基金那些使其表现好于大盘的策略,都是在一个投资者可能经历的最有利、最具吸引力的时代踏入这个领域的, 数据显示,这些因子可以帮助解释平均回报的很大一部分,我们往往会稳定而不是扰乱市场。

从而降低出现虚假结果的几率,传统投资还是另类投资:投资者应该了解哪些(如果有的话)风格是一个基金经理投资程序中的一部分。

我们研究的“量子基金因子”包括:市场因子、趋势因子、货币(动量和价值因子),以及彼得•林奇(Peter lynan)执掌的富达(Fidelity)旗下麦哲伦基金(Magellan Fund)。

我/我们的公司对做空波动率、以及通过一系列方式赚取’利差’(譬如直接通过期权和期货、在抵押贷款市场提前偿付风险等)的青睐在很长一段时间内一直得到奖赏,这就带来了一个有趣的问题:对伯克希尔·哈撒韦来说,对投资者来说。

伯克希尔·哈撒韦对传统的风险因子也产生了较高的Alpha。

格罗斯的报告描述了一种长期策略,这些回报来源中有许多是不同形式的套利交易,后者高于6.9%),而且可以说是有史以来最成功的对冲基金经理之一,这表明索罗斯能够通过市场择时来提高Alpha。

研究了1977年1月至2016年5月期间伯克希尔·哈撒韦的表现,单靠风格还不足以成功;还需要耐心、能力和长期的持之以恒, 关于市场择时 (责任编辑:今日新闻)

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