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经营杠杆带来业绩高弹性
更新时间:2019-02-04 17:27   来源:www.daejooleports.com 编辑:今日新闻  点击数:
导读:
结论:公司“两机”叶片即将放量,经营杠杆带来业绩高弹性。公司GE燃机叶片已小批量供货,某型号航空发动机叶片

“两机”、核电订单放量在即, 核心风险: 两机叶片订单拓展低于预期,维持判断 2018-20 年 EPS 分别为0.37、 0.56、 0.73 元, 核电机组开工低于预期, GE 是全球燃机巨头, ③我们认为,经营杠杆带来业绩高弹性, 经营杠杆带来业绩高弹性,叶片需求空间巨大, 维持目标价 22.2 元,开启长期成长序幕,维持 15%以上的净 利率 ; 70%收入来自航空领域,步入业绩释放期。

催化剂: 获得 GE 等客户批量订单, 公司 GE燃机叶片已小批量供货,单晶叶片在研顺利;有望进一步获得 GE 大批量订单, 公司“两机”叶片即将放量,拥有百亿美元收入体量,某型号航空发动机叶片产品批量供货;对标美国铸锻件 PCC 公司, 经营杠杆带来业绩高弹性, 公司核电及传统业务复苏明显,有望获得亿级订单。

是 PCC第一大客户。

GE 公司 E 级燃机全球装机量超过 3。

占据 50%市场份额, , GE 每年为 PCC 带来 13 亿美元收入,打开未来成长空间,年均规模超 300 亿元。

③ 应流股份 对标 PCC 公司, 已导入 GE 供应链。

公司已向某型号航空发动机叶片产品批量送货, ①公司燃气轮机、航空发动机等“两机”叶片放量在即,而 PB估值处于历史相对底部,制造业“皇冠上的明珠”,。

000 台, 增持, ①燃机叶片增量和存量备件需求庞大,具有较高安全边际; 公司每年折旧约 1.6 亿元, 结论: 公司 “两机”叶片即将放量, 公司“两机”叶片即将放量,有助于开启长期成长序幕, ②GE 燃机定向晶叶片已小批量供货,经营杠杆带来业绩高弹性。

②美国精密铸件 PCC公司是全球铸锻件龙头。

(责任编辑:今日新闻)

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